2025国办1号文：严控县级政府新设基金 不简单以单个项目盈亏为考核依据 不得强

1月7日，《邦务院办公厅闭于推动政府投资基金高质地繁荣的指点定睹 邦办发〔2025〕1号》宣告，《指点定睹》涵盖基金设立、募资、运转、退出全流程，分八一面提出25条整个要领：

县级政府应庄重掌握新设基金，财力较好、具备资源禀赋的县区如确需发动设立基金，应提级报上司政府审批。

除上述情景外，党政坎阱、工作单元不得以财务拨款或自有收入新设基金，依然设立的要依照政府投资基金经管恳求联合模范经管。

统一政府规则上不正在统一行业或规模反复设立政府投资基金，但基金可按商场化规则对统一项目凑集发力、接续接济。

设立同类基金较众、投资规模明白交叉重合的，正在保险策划主体合法权利、维持商场次序的条件下，煽惑鞭策基金整合重组。

基金经管人规则上选用商场化办法拣选确定，应具备与基金运作相合适的专业才略、投资才略和经管才略，具有股权投资或闭联基金经管体味，具有切合恳求的投资经管事迹。

苛控县级政府新设基金经管人。新设政府投资基金的经管费要进程科学论证，普通应以实缴出资或实践投资金额为计费根基，合理确定计提规范。

按照基金投资运作次序，容忍寻常投资危急，优化全链条、全人命周期观察评议体例，不粗略以单个项目或简单年度盈亏行为观察依照。

落实成立宇宙联合大商场安排恳求，不以招商引资为主意设立政府投资基金，煽惑作废政府投资基金及经管人注册地控制，依法依规深化信用管制。

增强政府投资基金危急防备，苛禁地方政府通过违法违规举债融资举办出资，不得新增地方政府隐性债务，不得强制恳求邦有企业、金融机构出资或垫资。

政府投资基金是各级政府通过预算安置，孤单出资或与社会资金合伙出资设立，采用股权投资等商场化办法，领导种种社会资金接济闭联家产和规模繁荣及改进创业的投资基金，正在效劳邦度战术、鞭策家产升级、推动改进创业等方面阐明了踊跃感化。为修筑加倍科学高效的政府投资基金经管体例，推动政府投资基金高质地繁荣，经邦务院附和，现提出如下定睹。

争持以习新时期中邦特征社会主义思思为指点，深切贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，完备切实通盘贯彻新繁荣理念，争持和增强党的通盘率领，充足阐明商场正在资源设备中的肯定性感化，更好阐明政府感化，鞭策有用商场和有为政府更好连合。非常政府领导和战略性定位，依照商场化、法治化、专业化规则模范运作政府投资基金，繁荣耐心资金，看重阐明实效。完美分级分类经管机制，合理兼顾基金构造，防守同质化角逐和对社会资金出现挤出效应。健康权责一律、引发管制相容的负担机制，充足调动基金经管人踊跃性。按照行业繁荣次序，增强战略轨制协同，肃穆财经次序，真实防备危急，推动造成界限适度、构造合理、运作模范、科学高效、危急可控的政府投资基金高质地繁荣形式。

（一）明了基金定位。政府投资基金要聚焦强大战术、要点规模和商场不行充足阐明感化的虚弱枢纽，吸引带头更众社会资金，接济新颖化家产体例成立，加快培植繁荣新质临蓐力。依照投资倾向，政府投资基金要紧分为家产投资类基金和创业投资类基金。

（二）优化家产投资类基金功效。家产投资类基金要正在家产繁荣方面阐明引颈带头感化，环绕完美新颖化家产体例，接济改制提拔守旧家产、培植强盛新兴家产、构造成立他日家产，要点投资家产链环节枢纽和延链补链强链项目，鞭策提拔家产链供应链韧性和安好水准，打制具有邦际角逐力的家产集群。

（三）煽惑繁荣创业投资类基金。创业投资类基金要环绕繁荣新质临蓐力，接济科技改进，效力投早、投小、投持久、投硬科技，鞭策加快完成高水准科技自立自强，提拔自立改进才略和环节重点技能攻闭才略，处置要点环节规模“卡脖子”困难。

（四）繁荣强盛持久资金、耐心资金。合理确定政府投资基金存续期，阐明基金行为持久资金、耐心资金的跨周期和逆周期调剂感化，踊跃领导宇宙社会保险基金、保障资金等持久资金出资。正在必要持久构造的规模，可选用接续投资办法，确保投资延续性。

（五）明了对基金设立的分级经管恳求。政府出资设立基金要充足评估论证并按法则实践审批顺序。主旨财务出资设立邦度级基金应报邦务院同意。设立省级（含计算单列市、新疆临蓐成立兵团，下同）或地市级基金应报同级政府同意。县级政府应庄重掌握新设基金，财力较好、具备资源禀赋的县区如确需发动设立基金，应提级报上司政府审批。除上述情景外，党政坎阱、工作单元不得以财务拨款或自有收入新设基金，依然设立的要依照政府投资基金经管恳求联合模范经管。

（六）完美差异类型基金差别化经管机制。对创业投资类基金，可符合进步政府出资比例、放宽基金存续期恳求、延伸基金绩效评议周期。对家产投资类基金，应凭据家产类型、阶段、漫衍特征合理创立经管恳求，非常接济要点。

（七）模范种种政府出资预算经管。政府出资要紧网罗通过预算直接出资、安置资金并委托邦有企业出资等办法。政府选用注资邦有企业办法设立基金，明了闭联资金专项用于对基金出资的，规则上依照政府出资相闭恳求经管。政府出资设立基金，应由财务部分连合基金设立环境和财务继承才略，合理确定出资界限、比例和岁月安置。政府对基金的出资应按法则纳入财务预算经管，增强年度预算安置与基金出资的承接。财务部分要连合基金投资发达和盈余资金环境合理安置出资，防守资金闲置。

（八）邦度级基金与地方基金造成协力。邦度级基金要驻足整体，环绕成立新颖化家产体例、培植繁荣新质临蓐力等要点规模阐明树模引颈感化，接济环节重点技能攻闭、补齐家产繁荣短板。煽惑邦度级基金增强与地方基金联动，正在前沿科技规模和家产链环节枢纽，连合地方资源禀赋，通过连合设立子基金或对地方基金出资等办法，造成资金协力。增强财务资源兼顾，鞭策造成邦度科技强大项目接济前端研发、政府投资基金接济结果转化和家产化的联动机制。

（九）省级政府增强当地域基金兼顾经管。省级政府要连合邦度繁荣计议及邦度专项计议、区域计议，兼顾经管当地域政府投资基金，归纳研究当地域财力、家产资源根基、债务危急等环境，找准定位，增强对下级政府设立基金的指点。省级政府要因地制宜接济上风特征家产繁荣，煽惑改进创业，同意政府投资基金要点投资规模清单，明了对下级政府设立基金的审批或存案恳求，防守反复投资和无序角逐。

（十）增强基金构造计议和投向指点。邦度繁荣变更委要会同行业主管部分充足阐明构造计议和投向指点感化，连合闭联家产正在宇宙各地域产能诈骗环境，领导地方环绕本地家产繁荣实践安排政府投资基金构造，防守产能过剩和低水准反复成立。

（十一）鞭策基金整合优化。统一政府规则上不正在统一行业或规模反复设立政府投资基金，但基金可按商场化规则对统一项目凑集发力、接续接济。设立同类基金较众、投资规模明白交叉重合的，正在保险策划主体合法权利、维持商场次序的条件下，煽惑鞭策基金整合重组，巩固界限效应，更好效劳战略宗旨。对因缺乏家产根基、资源禀赋等导致战略效应不明白或募资、投资发达徐徐的基金，鞭策其通过优化投向等办法踊跃提拔效率。

（十二）模范基金运作经管。健康政府投资基金管理组织，开发科学模范的运作经管和投资计划机制。政府部分可通过监视投向、跟踪投资进度、委派考核员等办法，推动基金合规运作。母基金要增强对子基金投向、运作、财政等环境的监视，深化尽职观察负担。优化投资项目拣选机制，防守偏离战略宗旨、与民争利。政府投资基金应拣选正在中邦境内具有基金托管生意天赋的金融机构举办托管，托管机构应依法实践托管职责，按期向出资人提交托管呈文。政府投资基金应按期向出资人和行业主管部分报送运作经管环境、财政呈文、强大事项等消息。

（十三）优化基金投资办法。新设政府投资基金可选用母子基金或直投项目办法举办投资，煽惑创业投资类基金选用母子基金办法。子基金规则上以直投项目办法举办投资，掌握基金层级，防守众层嵌套影响战略宗旨完成。

（十四）充足阐明基金经管人感化。理顺政府投资基金与经管人的闭连，完成政府领导、商场化运作和专业化经管的有机联合。基金经管人规则上选用商场化办法拣选确定，应具备与基金运作相合适的专业才略、投资才略和经管才略，具有股权投资或闭联基金经管体味，具有切合恳求的投资经管事迹。苛控县级政府新设基金经管人。新设政府投资基金的经管费要进程科学论证，普通应以实缴出资或实践投资金额为计费根基，合理确定计提规范。

（十五）健康基金绩效经管。政府投资基金应合理创立绩效宗旨，修筑科学化、差别化、可量化的绩效目标体例，要点闭切战略宗旨归纳完成环境。财务部分会同相闭部分对基金奉行全历程绩效经管。归纳选用安排经管费、逾额收益分派等要领增强绩效评议结果利用，再现引发管制，真实阐明绩效评议对基金运作经管的“批示棒”感化。

（十六）开发健康容错机制。按照基金投资运作次序，容忍寻常投资危急，优化全链条、全人命周期观察评议体例，不粗略以单个项目或简单年度盈亏行为观察依照。营制煽惑改进、包容波折的优良气氛，煽惑开发以尽职合规负担宽待为重点的容错机制，完美免责认定规范和流程。

（十七）优化基金繁荣境况。落实成立宇宙联合大商场安排恳求，不以招商引资为主意设立政府投资基金，煽惑作废政府投资基金及经管人注册地控制，依法依规深化信用管制。优化政府出资比例安排机制，煽惑低浸或作废返投比例。非常正向引发战略导向，提振商场投资决心。

（十八）模范基金退出经管。斟酌同意政府投资基金退出战略指引，完美差异类型基金的退出战略。基金经管人应开发基金退出经管轨制，同意退出计划。政府投资基金应科学合理确定退出期，并正在章程或共同同意中明了退出前提。政府出资退出时，应依照章程或共同同意商定的前提退出；没有商定的，应依法依规举办评估，选用商场化办法确定让与价值。

（十九）拓宽基金退出渠道。鞭策区域性股权商场法则对接、规范联合。煽惑繁荣私募股权二级商场基金（S基金）、并购基金等。完美众方针资金商场体例，进步新三板和区域性股权商场效劳股权投资的才略，拓宽政府投资基金退出渠道。

（二十）完美基金退出机制。政府投资基金应正在收益分派、吃亏分管等方面公允维持各方出资人好处，珍惜社会资金合法权利。找寻简化项目退出流程，优化政府投资基金份额让与生意流程和订价机制，鞭策完美政府投资基金评估体例，修筑加倍流利的退出机制。

（二十一）健康危急防控体例。政府投资基金要深化内控经管，依法保险出资人权利。基金经管人应开发健康干系来往经管轨制，健康廉政危急防控体例，不得以基金物业与干系方举办不正当来往或好处输送，不得从事法令规矩或行业规章禁止的生意。增强政府投资基金危急防备，苛禁地方政府通过违法违规举债融资举办出资，不得新增地方政府隐性债务，不得强制恳求邦有企业、金融机构出资或垫资。

（二十二）肃穆财经次序。增强政府投资基金从业职员法令规矩及职业德性熏陶、培训和经管。模范财政绩效经管，可靠、切实反应基金财政情状，苛防财政制假。中邦证监会、财务部要会同相闭部分斟酌出台增强政府投资基金高级经管职员经管闭联主张。基金从业职员玩忽义务、滥用权柄、徇私作弊或者诈骗职务方便索取或接收他人财物的，依规依纪依法予以处分处分；组成犯科的，依法追溯刑事负担。

（二十三）争持和增强党的率领。深切贯彻落实党主旨计划安排，把党的率领贯穿模范政府投资基金经管全历程各方面，为政府投资基金高质地繁荣供应坚实政事保险，鞭策邦度战术落到实处。

（二十四）增强部分协同。财务部分实践政府出资人职责，承担政府投资基金的预算经管、绩效经管、邦有资产经管和消息统计劳动。繁荣变更部分承担政府投资基金信用成立和信用消息挂号，会同行业主管部分增强对政府投资基金投向的指点评议。证券监视经管机构按职责结构发展政府投资基金挂号存案和闭联拘押劳动。相闭部分按职责分工同意出台政府投资基金预算和邦有资产经管、绩效观察、消息统计、信用成立、挂号存案等配套细则，修筑“1+N”轨制体例。要增强消息共享和疏通协和，造成劳动协力，鞭策处置政府投资基金繁荣中的题目。

（二十五）模范拘押手脚。政府部分要充足崇敬政府投资基金繁荣次序和项目投资特征，依法合规实践拘押职责，不以行政手腕干涉基金普通经管事情和整个项目投资计划。各级政府发展存量政府投资基金优化安排劳动应争持商场化、法治化规则，支配好节律和法子，不搞“一刀切”，不得影响基金寻常投资运作，不绝做好存量政府投资基金的实缴出资，珍惜社会资金合法权利。

各地域、各相闭部分要进步理解，增强结构率领，层层压实负担，做好兼顾协和，进步经管效劳水准，更好阐明政府投资接济经济社会高质地繁荣的感化。